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《史记》里的价值投资(下)

发布日期:2024-04-22 23:16    点击次数:200
价值投资是近一个世纪的西方人才有的智慧吗?实际上,在两千多年前的东方,已经有了类似的思想。 司马迁的《史记》中有一篇题为《货殖列传》,是记录古代杰出生意人的传记,其中讲述了一个著名的“商圣”白圭的故事。 白圭是战国时期洛阳人,因擅长经商而名满天下,后世商人将其奉为祖师爷。他喜欢观察市场行情和年景丰歉的变化,最著名的经商之道是“人弃我取,人取我与”,意思是当货物过剩低价抛售时,他就收购;当货物不足高价索求时,他就出售。 司马迁对他的经商之道具体描述是:“夫岁孰取谷,予之丝漆;茧出取帛絮,予之食。...

  价值投资是近一个世纪的西方人才有的智慧吗?实际上,在两千多年前的东方,已经有了类似的思想。

  司马迁的《史记》中有一篇题为《货殖列传》,是记录古代杰出生意人的传记,其中讲述了一个著名的“商圣”白圭的故事。

  白圭是战国时期洛阳人,因擅长经商而名满天下,后世商人将其奉为祖师爷。他喜欢观察市场行情和年景丰歉的变化,最著名的经商之道是“人弃我取,人取我与”,意思是当货物过剩低价抛售时,他就收购;当货物不足高价索求时,他就出售。

  司马迁对他的经商之道具体描述是:“夫岁孰取谷,予之丝漆;茧出取帛絮,予之食。”

  他也观察到农业收成与气候时令的一些联系,比如,太岁在卯位时,五谷丰收,转年年景会不好。因此,“至卯,积着率岁倍。欲长钱,取下谷;长石斗,取上种 。”

  对于谷物和丝绸,白圭选择了逆向投资的方法,谷物成熟时,市场对谷物的供给量大,市场不缺谷物,他选择买进谷物囤积,卖出丝绸;而当丝绸供给量变大时,他再来出售粮食。

  白圭最擅长的是捕捉时机,太史公形容他“趋时若猛兽挚鸟之发”,意思是捕捉赚钱的时机就像猛兽猛禽捕获猎物那样迅捷。而这一能力也建立在对周期和市场供需关系变化的精准洞察之上。

  有趣的是,在司马迁对于白圭这个两千五百年前的成功商人的性格描述中,我们可以在当代看到一个十分相近的版本。

  芒格在一次采访中对伟大投资者的性格特质的描述是:“伟大的投资者是愿意延迟满足、愿意等待的,具备耐心和进取心的结合。”

  如是读来,是不是与司马迁对白圭的描述“忍嗜欲,节衣服,趋时若猛兽挚鸟之发 ”有异曲同工之妙?

  仅仅在《史记》的一篇文章中,我们就看到了很多中国古代与现代经济理论相对应的思想,事实上,理论和思想都源于现实,即使表现形式不同,内里的本质都是相通的。

  千百年来,无论东西方,人们对于财富和个人美好生活的追求从未变过。也正所谓“天下熙熙,皆为利来,天下攘攘,皆为利往”,个体行动的集合最终形成了经济市场和金融市场,在类似的动机和激励下形成的投资行为大概率是类似的,通过总结这些行为提炼出的理论也是类似的,这也是东西方 “价值投资”其实一脉相通的原因。

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